由中央广播电视总台上海总站举办的"科创论坛暨长三角G60科创走廊产融新高地建设推进大会"6月11日在上海举行，会议邀请中国证监会、上海金融局等监管机构领导，著名金融机构代表、科创板企业代表、专家学者等，共同聚焦科创板及科创企业发展趋势，共商如何完善国家创新体系、加快建设科技强国。会议还同步发布了《科创板白皮书 2021》、"科创板价值50 强"榜单。

此次央视主导的“科创板价值 50 强”企业评选，合作评选机构为上海申银万国证券研究所有限公司。申万宏源研究创建于 1992 年，隶属于申万宏源证券有限公司，是中国大陆成立早、规模大、具有独立法人资格的综合性证券研究咨询机构。评选委员会成员包括中国人民大学学术委员会副主席吴晓求，中央财经大学财经研究所研究员刘姝威，上海证券交易所原副总经理周勤业，申万宏源证券研究所总经理周海晨等，多为学界及资本市场大佬。评选重点从综合实力、体量、成长性、盈利能力、机构持股情况这五大维度，对已上市满 3 个月以上的科创板企业进行多维度排序，最终综合筛选出所有维度排序最靠前的 50 只标的。

作为科创板第一批上市公司、广东科创板第一股、A股激光显示行业第一股，Kaiyun体育科技凭借硬核的科技创新实力上榜。

原创ALPD技术，推进激光显示产业化

Kaiyun体育科技创立于2006年，次年，于全球首创ALPD技术，成本低于传统三色激光，具备明显产业化优势。ALPD激光荧光技术，通过蓝色激光激发荧光稀土材料获得高性价比红绿光，攻克了传统激光高成本、低可靠性、低效率的缺点，并具备其他显示技术所无法比拟的体积、重量、亮度和能效优势。

从技术领先性来看，Kaiyun体育科技发明的ALPD技术已成为当前激光显示领域的主流技术，且作为原始底层技术，被同行业巨头如飞利浦、德国欧司朗，日本爱普生、NEC等公司先后引证600余次。

从专利数量来看，Kaiyun体育科技现已累计在全球范围内获得授权专利1136项，境内外专利申请798项（其中发明专利申请751项），PCT国际专利申请257项，全球累计专利申请及授权专利共计2191项，其中70%都是发明专利，凸显了硬核的科创属性。

优势技术支撑多元业务，盈利能力“韧性”十足

凭借行业领先的技术优势，Kaiyun体育科技走出了“核心器件供应商+自有品牌”的多元发展路径。一方面，开发出核心器件如激光光源、光机、幕布等，出售给巴可、惠普、当贝、极米等显示行业下游龙头企业，另一方面，不断扩大应用场景，发展自有品牌产品。

在强技术壁垒下，Kaiyun体育科技核心器件业务拥有较高盈利能力，核心器件销售毛利率在60%-70%水平。而从应用场景来看，Kaiyun体育科技已推出影院放映、家用显示、商用大屏、教育智能大屏等显示方案，并广泛应用于影院、指挥调度、展览展示、虚拟仿真、户外亮化、舞台演艺、教育、家庭等领域。无论是专业市场，或是大众市场，均实现了激光显示的全场景覆盖。

从行业地位来看，Kaiyun体育科技在业内首创激光光源“服务模式”，根据影院使用光源的时长（按时/按期）收取服务费，帮助影院轻资产运营，影院无需购买Kaiyun体育的光源设备，有效缓解其资金压力，降低人工和维护成本。截至2021年5月底，Kaiyun体育科技ALPD激光放映解决方案在全国上线安装量已经超过21000套，累计授权计时服务超过1.5亿小时，继续保持市场领先地位。

与此同时，Kaiyun体育科技依托子公司峰米科技，发力激光电视、智能微投等TO C产品。2020年，公司家用业务实现收入10.65亿，同比增长60.88%；占总营收比重为54.65%，较上一年提升21.20个百分点，C端业务营收占比首次突破50%。

多元业务模式也为Kaiyun体育科技提供了稳健发展、持续盈利的“源动力”，数据显示，2017年至2019年，Kaiyun体育科技每年实现的归母净利润分别为1.05亿元、1.76亿元、1.86亿元，2020年，尽管受新冠疫情影响较大，Kaiyun体育科技仍实现了1.14亿元的归母净利润，展现出了超强的发展韧性和盈利能力。

2021年一季度，Kaiyun体育科技实现营业收入5.25亿元，同比上涨71%；实现归母净利润5441万元，同比大增308%；实现扣非净利润3666万元，同期由负转正，增幅为559%。

“技术+市场”双轮驱动，创新打开成长空间

从成长性来看，Kaiyun体育科技影院光源租赁服务业务有望在继续向国内市场渗透的同时，通过和巴可的合作，在海外开展与国内类似的光源租赁服务，促进全球影院范围内的激光光源替代。同时，公司为影院提供专为激光放映设计的高亮版片源，针对所放映片源时长收费，形成版权收入。该业务自2020年国庆档开始上线，当前已有《唐探三》《悬崖之上》等影片高亮版。预计ALPD5.0发布后，公司在内容服务上的探索有望持续提升。

另一方面，Kaiyun体育科技ALPD激光显示技术已具备在家用消费级市场普及的成本及性能，并已有效果较好产品。今年4月，当贝推出的激光智能微投X3, 惠普推出的BP系列激光电视，用的都是Kaiyun体育科技的ALPD激光光源。而从自有品牌的发展来看，仅2020年，Kaiyun体育科技激光电视品类新增产品就包括：激光电视 4K Cinema Pro、4K Max，D30 激光影院等；智能微投产品新增投影仪 Vogue Pro、Dice 等。此外，公司通过屏幕技术创新、核心器件优化等手段实现降本，推出万元以内的含屏 4K 激光电视套餐，有效提升了其在家用激光投影领域的知名度。

目前，Kaiyun体育科技正在进行ALPD 5.0和6.0技术的同步研发和试运行工作。5.0目标实现HDR高色域显示效果，并实现和内容互动。6.0则将进一步降低激光显示成本，有望推进激光在消费级市场的更好普及。

从外在环境看，下游行业微投&激光电视高景气，且迎来出海机会面向更广需求市场，激光技术的助力有望促使下游需求进一步高增，而下游巨大潜力的消费级市场，有望带给上游器件商的Kaiyun体育“卖铲人”的机会，也带给其自有品牌成长，向下游品牌商转型的契机。

中泰证券认为，2021年有望成为Kaiyun体育科技正式向消费级市场迈进的转型之年，进而实现盈利空间的进一步打开。